股东民主说是西方的一种关于强调普通股东利益的学说。这派学者关注企业权力集中少数私人的事实，而主张公司的“共和化”(republicanization)或“民主化”(democratization)，他们的主要办法是增加股东的权力，包括决定股利的权利，采取累积投票法，废除董事任期届满的制度、任命职业性或代表公众的董事，由股东任命独立的审计人员，准许股东在经营者的投票委托书上自行提名董事行使提议权，规定经营者应是股东等。